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新三板融资向“高利润高市值”公司集中

发布时间:2018-08-17 09:28栏目:新三板行业动态来源:安信研究

【安信新三板·诸海滨团队】

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新三板研究第一名,新财富、水晶球、金牛奖等诸多荣誉。

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新三板融资向“高利润高市值”公司集中

摘 要

1

2018年1-8月新三板股票和债券融资整体下滑,热门行业融资也遇冷

2018年初至今,新三板定增融资金额421.24亿不足2017年全年一半,新三板债券融资发行50.2亿也不足2017年全年债券融资额122.66亿的一半整体融资下滑。行业及结构方面,今年1-8月新三板市场定增融资金额的行业排名也发生变化,一二级股权和股票市场都相对热门的行业如互联网服务、计算机、营销服务等行业在新三板市场融资情况也均有所遇冷,其融资金额占到总融资金额比重明显下降。

2

定增资金持续向“高市值、高利润”公司集中

2018年年初至今,新三板定增融资额80%集中在329家公司中,占比33.3%。这部分公司呈现出大市值、高盈利的特点。其2018年至今融资金额在3000万以上,其平均市值达10.3亿元,高于今年有过融资的公司整体平均市值(6.2亿元),另外,2017年以及2018年半年报(已经披露)的净利润水平皆远高于整体。定增融资金额加剧向头部公司集中,相对应中小公司融资略难。

3

五部委联合印发《2018年降低企业杠杆率工作要点》,市场环境或有利改革政策出台

上周五部委联合印发《2018年降低企业杠杆率工作要点》,提及“加强主板、中小板和全国中小企业股份转让系统(新三板)等不同市场间的有机联系。稳步推进股票发行制度改革,深化创业板和新三板改革,规范发展区域性股权市场”,指出资本市场将从多个环节提供支持,涉及对降杠杆及市场化债转股所涉的IPO、定向增发、可转债、重大资产重组等资本市场操作,多层次市场在各个环节联动性在新三板均有所体现。结合近期新三板融资遇冷明显,另外考虑近期主板市场逐渐趋稳,给新三板政策改革或提供了时间窗口,市场环境或有利于改革新政出台。

风险提示:政策性风险、企业业绩下滑。






只要路是对的

就不畏惧远方

安信新三板诸海滨团队

重点行业


星星点灯照新程

新形势下新三板的价值发现

新三板市场2018年中期策略

物业

并购潮起资质取消,后地产时代物业服务崛起

借力资本市场,发力规模效应优势

关注多业态、智能化成大趋势,成长性是企业投资主线

医药

规模(1.9万亿)+政策(鼓励创新、抗癌产品)+资本市场优惠三维视角看行业

主抓创新(业绩良好,产业稳健),次抓仿制(包括慢病管理)

TMT

看好四大子行业:<1>云计算(业绩良好,多视角作证产业链前景光明)<2>信息安全(顺政策导向与资本热潮双东风驱动自主可控快速发展)<3>半导体(行业大基金助力突破行业瓶颈,中兴事件催生新形势)<4>医疗信息化

教育

坚持教育仍是重要的投资方向

景气度:K12教育>幼教>职业教育>教育信息化

品牌+赛道+盈利+估值,关注细分行业龙头

环保

新能源

政策持续发酵,环保景气度提升

关注政策驱动下市场空间巨大且渗透率不高的领域:水治理(黑臭水体、农村污水治理)、固废治理(新风口)和再生资源板块投资机会

传媒

手游依靠ARPU提升释放成长潜力,内容精品化带动价值提升,二八效应显著建议关注拥有精品制作能力、获取优质IP能力的公司。


安信新三板 诸海滨团队

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【团队荣誉】

2015年&2016连续新财富最佳新三板研究机构第一名、2017年新财富最佳新三板研究机构第二名。

2016年&2017年金牛奖新三板研究第一名2016年第一财经最佳分析师

2016年&2017年卖方水晶球奖新三板第一名

【首席 · 诸海滨】

安信证券研究中心•总经理助理

新三板研究负责人

2003-2007年任职光大研究所,2007年加盟安信证券研究中心。

曾获新财富最佳策略分析师、水晶球奖、金牛奖和第一财经最佳策略分析师

擅长自上而下和自下而上相结合的研究方法,积累策略、行业、公司丰富研究经验!

原创声明

本文系安信新三板团队原创,转载或引用须在文章评论区联系授权,并在文首注明来源以及作者名字。如不遵守,团队将向其追究法律责任。

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