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中电投先融期货总经理赵文浩表示 期市国际化将迎“三部曲”

发布时间:2018-01-26 10:27栏目:业内动态来源:中国证券报

  【迅视财经网2018年1月26日讯】日前,中电投先融期货总经理赵文浩在接受中国证券报独家采访时表示,期货市场近年来所取得成绩是有目共睹的,上市品种链条日益丰富,创新业务多项共举,产业参与度大幅扩容,这些都是行业服务实体经济的重要表现。进入2018年,期货市场发展仍将有诸多期待,最先预期的可能就是国际化道路“三部曲”的到来,即原油期货、铁矿石期货和PTA期货依次引入境外投资者,而场外期权的规模提升、新品种再度丰富,以及“保险+期货”业务的更进一步发展等,都将会有所推动。

  如何看待2018年行业国际化

  中国证券报:长期以来,市场呼吁应当加快推动行业国际化道路,而原油期货的推出或将是国际化程度提升的表现,您对2018年行业国际化道路怎么看待?

  赵文浩:市场参与者多年来一直呼吁行业要“两条腿”发展,即:“引进来”和“走出去”,说到底还是行业国际化程度的提升,放眼当前,国际化道路或将有所开端,最为直接体现的就是原油期货的推出,双币计价、允许境外投资者参与等,这些都将是对外开放的体现;此外,铁矿石期货和PTA期货进入境外投资者工作也在准备,可以预期,2018年开局就是期市国际化的“三部曲”。

  中国期货市场诞生之时就承载着两个历史使命:一是形成中国大宗商品价格体系;二是融入全球大宗商品和金融产品定价体系,谋求定价权。经过这么多年的发展,中国期货市场品种体系不断丰富,部分期货品种成为现货贸易的定价基础,很多现货企业利用期货市场进行风险管理,应该说已经初步完成了第一个历史使命。随着中国在世界经济格局中的重要性越来越强,期货市场还将进入战略机遇期。

  就目前即将推出的三个战略品种来看,首先,中国版原油期货的推出,是我国期货市场对外开放的重要举措,同时意味着国际原油市场中将存在中国价格基准,将会为中国在全球原油定价体系中争得一席之地,除了有利于提高中国大宗商品市场交易话语权外,还将有力推动人民币国际化进程。

  其次,对于铁矿石期货来说,大商所已经初步拟定境外投资者可以通过两个路径参与铁矿石期货:一是直接通过境内期货公司参与;二是通过境外经纪机构转委托境内期货公司参与。外币资金进出和账户开立方面遵从央行和外管相关政策,可以使用境外人民币和美元作为保证金,每天根据实际盈亏,由境内会员进行结售汇。

  最后,对于PTA期货来说,郑商所倾向于让境外交易者通过国内期货公司开户,或通过与国内期货公司签订了二级代理协议的国外期货公司来参与PTA交易。

场外期权前景看好

  场外期权前景看好

  中国证券报:期货风险管理业务开闸以来,已取得了明显成绩,当前还处于量的扩张阶段,其中,市场最为青睐的还是场外期权的发展,您对该项业务怎么看待?

  赵文浩:期货风险管理业务作为行业创新业务之一,其发展前景一直被看好。截至目前,共有70家风险管理公司通过协会备案,65家公司备案了试点业务。根据数据显示,这70家风险管理公司总资产为273.33亿元,净资产为122.56亿元;其中,36家公司实现了盈利,合计约1.16亿元,行业累计净利润超过8亿元。与此同时,今年以来,场外交易市场发展也较为迅速。根据中证协此前发布的数据显示,证券公司场外权益类衍生品新增初始名义本金782.65亿元,其中期权业务新增605.75亿元,这也包括了部分商品类权益业务。

  场外期权的快速发展离不开期货风险管理业务的参与,一方面是业务内容较为丰富,例如仓单服务、合作套保、基差交易、定价服务、做市业务、第三方风险管理等,另一方面,其服务产业的需求能够全面覆盖。可以预期,场外期权将是接下来期货公司重点投入和发展的业务,也将有可能成为整体业务重要支撑部分。

  中国证券报:去年商品期货迎来了豆粕期货期权和白糖期货期权,截至目前市场运行整体平稳,推出意义巨大,您对于商品期权的推出怎么看待?

  赵文浩:豆粕期权正式挂牌交易,标志着我国首个商品期权正式起航,填补了我国商品期权的空白,对建设多元开放、功能完善的国内衍生品市场具有划时代意义。随后,白糖期权合约挂牌上市,是对商品期货期权的很好补充。

  豆粕、白糖期货期权上市,是我国期货市场发展的一个新的里程碑,标志着我国期货市场步入期货和期权并进的新时代。伴随期权工具体系的逐步完善,丰富了涉农企业风险管理工具,我国大宗商品衍生品市场功能将得到进一步发挥,不断为期货行业服务“三农”、服务实体经济作出新的贡献。

  事实上,商品期权推出是期货衍生品行业的工具更为丰富,尤其是对产业企业来讲,有了更为优质更为灵活的风险管理工具;其次,将有助于提升期货市场的流动性,促进期货市场价格发现功能的更好发挥。此外,商品期权释放出的是市场将会不断完善的强烈信号,将催生期货行业更多创新,作为衍生品市场的重要组成部分,是最具活力的风险管理工具之一,市场将会呈现更多元化的客户结构和组合策略。目前,商品期权在服务实体经济和产业机构方面还处于起步阶段。但可以预见,国内期权市场具备非常广阔的发展空间。

  中国证券报:“保险+期货”试点业务连续三年被“中央一号”文件提及,且每次对该项业务的定位都有所不同,您对该项业务的发展怎么看待?

  赵文浩:自2015年以来,中央一号文件对期货市场服务实体经济进行了不同程度的提及,对“保险+期货”业务进行了不同要求的定义,从“稳步推动”到“完善”;截至目前,这项业务作为行业发展新抓手,成为了有效连接农民和期货市场的纽带,也推动了我国现代农业的发展。

  “保险+期货”业务的推广,是行业一项深入产业链、服务“三农”工作有效的印证,使产业对期货、期权作为风险管理工具的认知度得到提升,为期货市场深化服务实体经济创造了条件。但同时,也存在一些亟待解决的问题,例如场外期权成本较高是该项业务发展的主要难点;此外,还有场内期权品种少,场内期权新品种上市速度太慢,不能满足该项业务的风险对冲需要。建议加快场内期权的上市速度。

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